Белый дом продолжает объявлять масштабные тарифные меры, предоставляя минимум информации о деталях, что вынуждает инвесторов в спешке искать разъяснения. Часто ключевые уточнения или исключения появляются лишь через несколько дней.
Даже страны, непосредственно вовлеченные в переговоры, оказываются застигнутыми врасплох. «Вашингтон стреляет наугад, причем иногда стреляет в спину странам-единомышленникам», — заявил член Палаты представителей Японии Таро Коно в комментарии The New York Times. Так, Токио исходил из того, что получил единый тариф в 15% на все товары, однако после обнародования соглашения с ЕС сложилось впечатление, что Японии предоставили менее выгодные условия из-за иной методики сложения пошлин. Японские чиновники утверждают, что Белый дом намерен внести корректировки, но сроки остаются неясными.
Схожая ситуация возникла на прошлой неделе, когда сообщения о пошлинах на золотые слитки из Швейцарии спровоцировали рост цен на золото в США до рекордного уровня. Лишь в пятницу днем администрация пообещала издать новый приказ, чтобы прояснить положение. По словам Хенриетты Трейз, директора по экономическим исследованиям в Veda Partners, именно за последний месяц «массовая путаница» проявилась в нескольких случаях, оказавших заметное влияние на рынки. Медь пережила крупнейшее за день падение цен после того, как Дональд Трамп объявил об исключениях для ключевых категорий металла из-под 50% тарифов. Планировавшаяся 100%-ная пошлина на чипы иностранного производства не будет распространяться на компании, уже инвестирующие в США или готовые вложить значительные суммы — например, Apple, объявившую о намерении инвестировать $100 млрд.
Типичный цикл выглядит следующим образом: Белый дом делает общее заявление о тарифах, без подробностей и редко в письменном виде; инвесторы, бизнес и политики пытаются оценить последствия для своих отраслей; на рынках начинается паника и перераспределение капиталов; позже администрация уточняет позицию, что приводит к частичной стабилизации.
Тарифная политика Трампа

Экономика США как источник глобальной нестабильности

Американская политика все больше напоминает действия развивающихся стран

Когда протекционизм работает против США

Почему немецкий бизнес сворачивает инвестиции и теряет веру в американский рынок

Кто изобрел тарифную политику Трампа, которая пошатнула мировые рынки?

Знакомьтесь, это Питер Наварро

Что такое One Big Beautiful Bill Act?

И почему он сделает богатых американцев еще богаче, а бедных — беднее

Ситуация развивается на фоне двух судебных процессов, находящихся на завершающей стадии, решения по которым ожидаются в ближайшие одну-две недели. Они могут ограничить возможность президента использовать чрезвычайные полномочия для введения тарифов. Если суды поддержат истцов, страна-ориентированные тарифы потеряют устойчивость, а отраслевые станут представлять больший риск. По оценке Трейз, подобные решения могут спровоцировать распродажи на рынках. Серия поправок и разъяснений показывает, что в тарифной политике принцип «объявили и сразу внедрили» не работает, и, как отмечает Трейз, участникам рынков еще долго придется «догонять» ясность в этой сфере.