Что такое One Big Beautiful Bill Act?

В центре нового законопроекта — бессрочное продление налоговых послаблений, впервые введенных в 2018 году в рамках реформы Tax Cuts and Jobs Act. Эти меры, инициированные в первый президентский срок Дональда Трампа, должны были истечь в 2025 году. Без продления избирателей ожидало бы заметное повышение налогов — сценарий, явно несовместимый с предвыборной стратегией кампании Трампа. В результате для домохозяйств и компаний в целом сохраняется статус-кво. Но совокупная стоимость этой щедрости для бюджета, по текущим расчетам, достигнет 4,5 триллиона долларов к 2034 году.

Основные положения законопроекта сводятся к следующему: максимальная ставка подоходного налога останется на уровне 37%, несмотря на то что без продления реформы она должна была бы вернуться к 39,6% для доходов свыше 626 400 долларов в год. Корпоративный налог для компаний по-прежнему составляет 21% вместо прежних 35%. Анонсированное снижение ставки до 15% для промышленных предприятий, несмотря на обещания Трампа, так и не реализовано.

Для владельцев так называемого pass-through бизнеса — от индивидуальных предпринимателей до компаний с ограниченной ответственностью (LLC) и партнерств — налоговый вычет, введенный в 2018 году, увеличится с 20% до 23%. Не облагаемая налогом стоимость наследства поднимется до 15 миллионов долларов.

Особые изменения коснулись вычетов на уровне штатов и муниципалитетов (SALT): лимит, действовавший с 2018 года, увеличен с 10 до 40 тысяч долларов в год до конца 2028 года. Эта мера, в первую очередь, выгодна состоятельным налогоплательщикам из дорогих штатов вроде Калифорнии и Нью-Йорка.

Также до конца второго срока Трампа вводятся новые вычеты, оформленные как исполнение предвыборных обещаний: до 25 тысяч долларов — с доходов от чаевых, 12 500 — с оплаты сверхурочной работы, еще 6 тысяч — для пенсионеров.

Наконец, сохраняется налоговая льгота для семей с детьми. Child Tax Credit увеличивается с 2 до 2,5 тысяч долларов на ребенка, но, как и ряд других положений законопроекта, эта мера действует лишь до конца 2028 года.

Законопроект включает щедрое финансирование приоритетов Дональда Трампа в области миграционной и внутренней политики. На расширение системы депортации предусмотрено 45 миллиардов долларов — средства пойдут на строительство новых центров содержания нелегальных мигрантов. Еще 46,6 миллиарда будет выделено на строительство стены на границе с Мексикой — проект, обещанный Трампом еще в 2016 году и теперь получивший втрое больше финансирования, чем в его первый срок. В совокупности затраты на внутреннюю безопасность и борьбу с нелегальной миграцией вырастут более чем на 300 миллиардов долларов.

Среди других пунктов — налоговый удар по крупнейшим частным университетам. В рамках кампании против академических элит законопроект повышает налог на эндаументы с 1,4 до 8%. В первоначальной редакции, принятой палатой представителей, обсуждалось еще более жесткое повышение — до 21%. Новые ставки коснутся прежде всего Гарварда, Йеля, Принстона, Стэнфорда и других престижных учебных заведений с крупнейшими фондами.

Также законопроект включает пункт, ставший символическим для сторонников Второй поправки. Впервые с 1934 года отменяется сбор в размере 200 долларов, ранее обязательный при покупке короткоствольных винтовок, дробовиков и глушителей. Для движения за права владельцев оружия это рассматривается как серьезная победа.

Продление налоговых льгот и наращивание государственных расходов — от военных программ до борьбы с нелегальной миграцией — будут профинансированы за счет урезания помощи тем, кто в ней нуждается больше всего. Около 1,5 триллиона долларов планируется сэкономить за счет сокращения затрат на Medicaid, продовольственные талоны SNAP и другие направления социальной поддержки, включая ужесточение условий по студенческим займам.

Программа Medicaid сегодня обеспечивает страхованием около 72 миллионов человек, что составляет почти пятую часть населения страны. Она покрывает расходы на уход в домах престарелых, оплачивает свыше 40% родов в США и почти половину всех родов в сельской Америке — регионе, где электоральная база Трампа особенно сильна. По прогнозам, в результате реализации нового законопроекта к 2034 году страхового покрытия могут лишиться от 12 до 17 миллионов американцев. «Что я скажу своим 663 тысячам избирателей, когда через два-три года Трамп лишит их Medicaid?» — задался вопросом с трибуны сенатор-республиканец Том Тиллис из Северной Каролины, один из немногих представителей своей партии, проголосовавших против инициативы президента.

Итогом реформы станет дальнейшее расслоение: по оценке экспертов Йельского университета, у 20% наименее обеспеченных американцев реальные доходы сократятся на 2,9% — в среднем на 700 долларов в год. Одновременно представители самого обеспеченного 1% получат прибавку примерно на 1,9%, или около 30 тысяч долларов ежегодно. Это результат совмещения налоговых льгот с бюджетной экономией на социальных статьях.

При этом даже столь масштабные сокращения не позволяют полностью покрыть стоимость закона. По предварительным подсчетам, федеральный долг увеличится на 3,3 триллиона долларов в течение ближайшего десятилетия. А если налоговые послабления для чаевых и сверхурочной работы, действующие до конца второго президентского срока Трампа, не будут отменены его преемником, совокупный рост долга может превысить 5 триллионов к 2034 году.

Принятие нового законопроекта усугубляет и без того тревожную динамику государственного долга США, который уже сейчас приближается к историческим максимумам. К 2024 году он достиг 98% ВВП, и даже без дополнительных расходов, предложенных Трампом, к 2055 году должен был вырасти до 156%. С новым законом прогнозы еще мрачнее: в перспективе трех десятилетий долг может превысить 200% ВВП — вдвое больше размера всей экономики страны. Для сравнения: рекордный уровень долга — 106% ВВП — фиксировался лишь однажды, в 1946 году, на фоне последствий Второй мировой войны.

Международное рейтинговое агентство Moody’s уже отреагировало на перспективы ухудшения фискальной устойчивости. В числе причин снижения кредитного рейтинга США с высшего уровня "Aaa" до "Aa1" прямо указано принятие законопроекта, способствующего росту долга.

Несмотря на устойчивость американской экономики, бюджетная безответственность повышает риски полноценного долгового кризиса. Его логика предельно проста: кредиторы, предоставляющие средства федеральному правительству, начинают сомневаться в надежности заимствований. Чтобы вернуть доверие, Минфин будет вынужден повышать доходность облигаций — иными словами, предлагать инвесторам более высокие проценты. Это потянет вверх стоимость заимствований по всей экономике, от ипотеки до потребительских кредитов, что неминуемо ударит по бюджету домохозяйств и замедлит экономический рост.

Законопроект Трампа, по сути, откладывает неизбежное — жесткое решение о сокращении расходов и повышении налогов. Но этим, скорее всего, придется заниматься уже будущим президентам.

Хотя Илон Маск действительно публично раскритиковал масштаб расходов и рост госдолга, заложенный в законопроекте Трампа, их разлад с бывшим президентом объясняется не экономическими разногласиями. Источник конфликта — зеленая энергетика. Новый законопроект фактически демонтирует субсидии, предусмотренные программой Inflation Reduction Act, которая стала ключевым элементом климатической повестки Джо Байдена. Именно эти меры обеспечивали финансовую поддержку компаниям, вроде Tesla, работающим в секторе чистых технологий.

Трамп не оставил это без ответа. В одном из своих постов он заявил, что без государственных субсидий Маску «пришлось бы закрыть лавочку и отправиться домой в ЮАР», и пригрозил, в своей манере, «натравить DOGE» на его бизнес.

Согласно положениям законопроекта, налоговые льготы сохранятся только для проектов, введенных в эксплуатацию до конца 2027 года. Параллельно вводятся более жесткие ограничения на использование китайских компонентов. В совокупности эти изменения увеличат себестоимость новых энергетических проектов на 10–20% и приведут к росту общих затрат отрасли на 4–7 миллиардов долларов в течение следующего десятилетия.

По расчетам некоммерческих организаций Rhodium и Energy Innovation, до 2030 года США могут потерять до 830 тысяч рабочих мест в секторе зеленой энергетики. Речь идет как о закрытии действующих проектов, так и об отмене новых, которые могли бы обеспечить около 500 гигаватт мощности — это более 40% всей энергосистемы страны.

Одним из прямых последствий может стать рост тарифов на электроэнергию. Особенно ощутимым он будет для республиканских штатов, где в последние годы активно развивалась ветровая и солнечная генерация. По оценкам Energy Innovation, в Канзасе, Монтане, Кентукки, Оклахоме, Техасе и Северной Каролине цены могут вырасти на 14–18%. В том же Техасе почти весь прирост энергетических мощностей за последнее десятилетие был достигнут за счет возобновляемых источников. Но и здесь негативные последствия, вероятно, придутся уже на срок следующей администрации.