В понедельник, 23 февраля, американский фондовый рынок пережил резкое снижение: все ключевые индексы закрылись в минусе. Наибольшие потери понес промышленный индекс Dow Jones, упавший на 1,7% или 822 пункта. Индекс S&P 500 снизился на 1%, Nasdaq Composite — на 1,1%.
Одним из факторов распродажи, по данным The Wall Street Journal, стал доклад аналитической группы Citrini Research, в котором описывается негативный сценарий, связанный с новыми рисками, возникающими вокруг развития искусственного интеллекта.
Авторы моделируют ситуацию на июнь 2028 года и предполагают, что быстрый прогресс ИИ приведет к резкому росту производительности, но одновременно запустит жесткую конкуренцию за выживание среди работников интеллектуального труда — так называемых «белых воротничков».
Развитие событий, по их оценке, будет поэтапным. На первом этапе рынок позитивно отреагирует на сокращения в офисном секторе: маржинальность компаний вырастет, прибыль обновит рекорды, а фонд оплаты труда сократится. Однако затем волна увольнений начнет подрывать потребительский спрос — люди станут меньше тратить из-за потери работы. Это приведет к росту кредитных дефолтов, после чего проблемы перекинутся на страховой сектор. Следующим звеном станет ипотечный рынок, а за ним — усиление распродаж активов. По мере того как человеческий труд будет терять ценность, экономика столкнется с сокращением занятости, падением потребления и разрушением целых отраслей.
Bloomberg указывает, что при таком развитии событий формируется «петля отрицательной обратной связи»: компании сокращают персонал ради повышения маржинальности и направляют высвободившиеся средства на инвестиции в ИИ, что, в свою очередь, делает возможными новые увольнения.
«Это не апология медвежьего рынка и не фанфик о гибели мира из-за ИИ. Единственная цель этого текста — смоделировать сценарий, который до сих пор был относительно мало изучен», — подчеркивается в отчете Citrini.
В докладе упоминаются десятки компаний из разных секторов, а в качестве показательного примера бизнеса, уязвимого перед новыми технологиями, приводится сервис доставки DoorDash. Авторы считают, что ИИ-агенты позволят и курьерам, и клиентам организовывать доставку еды с существенно меньшими издержками. В понедельник акции DoorDash подешевели на 6,6%.
Под давлением оказались и другие компании, фигурирующие в исследовании Citrini Research. Бумаги разработчиков программного обеспечения Datadog, CrowdStrike и Zscaler упали более чем на 9%. Акции IBM потеряли 13% — это худший однодневный результат для компании с 2000 года. Платежные системы Visa, Mastercard и American Express снизились на 4–7%. В совокупности эти опасения, а также возобновившаяся неопределенность вокруг торговой политики Белого дома, усилили давление на рынок и потянули вниз основные индексы, отмечает The Wall Street Journal.
Один из авторов доклада, Алап Шах, признался, что масштаб реакции стал для него неожиданным. «Я думал, что реакция будет небольшой — она определенно оказалась масштабнее, чем мы ожидали», — сказал он. По его словам, в ближайшие пять лет положение «белых воротничков» на рынке труда США станет ключевым индикатором влияния ИИ, причем эффект проявится быстрее, чем в других странах, из-за высокой гибкости американского рынка занятости. «Увольнять людей здесь гораздо проще, чем в других частях мира», — добавил Шах.