Торговая политика Дональда Трампа, основанная на агрессивных тарифах, долгое время оставалась больше политическим инструментом, чем реальным ударом по кошелькам американцев. Бизнес пытался сгладить последствия: компании запасались товарами, временно удерживали цены и надеялись на отмену или смягчение пошлин. Но после того как с июля вступил в силу новый пакет — 15% для десятков стран в дополнение к уже действующим тарифам на Китай, — возможности для маневра стремительно сокращаются. Теперь нарастающее давление издержек начинает переходить на потребителей, и рост цен становится неизбежным.
Американские компании начинают перекладывать на покупателей последствия тарифной политики администрации Трампа. Месяцами они пытались удерживать цены, надеясь переждать неопределенность и сгладить удары за счет складских запасов. Но после того как в начале июля вступили в силу новые тарифы — около 15% для десятков стран в дополнение к уже существующим 30% для Китая — бизнес оказался в ситуации, когда маржа стремительно сокращается.
«Компании приходят к точке, когда их прибыльность сжимается, и им приходится перекладывать издержки на потребителей», — сказала президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хэммэк в интервью CBS News.
Первые шаги уже заметны. Home Depot долгое время удерживала цены за счет запасов, но теперь предупреждает о «скромном движении цен в отдельных категориях» — корпоративная формулировка, скрывающая повышение. Procter&Gamble объявила, что с августа подорожает примерно четверть ее ассортимента.
Тарифная политика Трампа

Тарифная политика Белого дома вызывает хаос на рынках

Нечеткие заявления, поздние корректировки и грядущие судебные решения подрывают доверие инвесторов

Кто изобрел тарифную политику Трампа, которая пошатнула мировые рынки?

Знакомьтесь, это Питер Наварро

Экономика США как источник глобальной нестабильности

Американская политика все больше напоминает действия развивающихся стран

Особое внимание приковано к автопрому. Пока производители брали расходы на себя, цены на новые машины оставались стабильными. Но расчеты бывшего топ-менеджера GM Уоррена Брауна показывают: только в этом году тарифы обойдутся автоконцернам в $2 200 на каждую машину. «GM, Ford, Stellantis, Toyota — они не могут выдержать $2 200 на автомобиль. Это невозможно», — сказал он. По его словам, уже через месяц-два автопроизводители начнут незаметно повышать ценники на модели 2026 года.
Официальная статистика пока отражает умеренный рост инфляции, но другие данные сигнализируют об ускорении. Оптовые цены в июле выросли рекордными темпами за три года. Трекер Гарвардской бизнес-школы фиксирует подорожание товаров у крупнейших ритейлеров. По расчетам Goldman Sachs, к июню компании покрывали больше половины тарифных издержек, а потребители — лишь 22%. Но, если тенденция сохранится, их доля вырастет до 67%.
В администрации, напротив, пытаются убедить, что бизнес должен продолжать держать удар. «Во время COVID корпоративные прибыли были чрезмерно высоки, а теперь мы возвращаемся к норме», — заявил министр финансов Скотт Бессент. Сам Трамп в мае даже публично призывал Walmart и автопроизводителей «съесть тарифы» и не повышать цены.
Компании пока стараются не вступать в прямой конфликт с Белым домом. Но очевидно, что выдержать двойное давление — со стороны тарифов и замедляющегося рынка труда — им будет все труднее.