Для восстановления Украины потребуется более 800 млрд долларов, однако привлечь такой объем средств будет крайне сложно из-за сохраняющихся военных и экономических рисков. Об этом говорится в анализе международной консалтинговой компании McKinsey.
В отчете отмечается, что инвесторов сдерживает сразу несколько факторов: риск разрушения активов и срыва проектов из-за войны, политическая нестабильность, валютные колебания, слабость экономики и неопределенность регулирования. Даже после завершения боевых действий эти риски, как ожидается, сохранятся, поддерживая высокую стоимость заимствований.
Ключевым для восстановления станет первый пятилетний период. За это время Украине потребуется около 360 млрд долларов из внутренних и внешних источников, чтобы удержать экономику и не допустить затяжной стагнации.
Главное ограничение — нехватка собственных ресурсов. Возможности государственного бюджета будут сдержанными, а внутренний бизнес и финансовый рынок не смогут обеспечить необходимый объем инвестиций. Это делает Украину зависимой от внешнего финансирования.
Только в первые пять лет стране потребуется привлечь 120–140 млрд долларов иностранного долга. Однако банки и инвесторы, как ожидается, будут действовать осторожно, а кредиты останутся дорогими из-за низкого кредитного рейтинга и общего уровня риска.
При этом существующие механизмы финансирования Украины не соответствуют масштабу задач. Они в основном ориентированы на малый и средний бизнес, тогда как крупные инфраструктурные проекты остаются без достаточной поддержки. Дополнительным препятствием становятся сложные процедуры и жесткие требования, замедляющие запуск инвестиций.
Даже при оптимистичном сценарии объем частных вложений в Украину на начальном этапе оценивается примерно в 2 млрд долларов. Это означает, что восстановление будет в значительной степени зависеть от международных институтов, способных аккумулировать существенно более крупные средства.