Международный валютный фонд ожидает дальнейшего замедления мировой экономики в ближайшие годы, несмотря на то что угроза тарифных войн оказалась менее разрушительной, чем прогнозировалось ранее. По оценке фонда, глобальные перспективы выглядят немного лучше, чем в начале 2025 года, но хуже, чем год назад. МВФ сомневается, что инвестиционный бум в искусственный интеллект сможет в краткосрочной перспективе компенсировать негативный эффект от тарифов, и предупреждает о рисках для финансовой системы в случае переоценки технологического сектора.
Мировая экономика, по прогнозу МВФ, продолжит замедляться в ближайшие годы, даже несмотря на то что угроза тарифных войн оказалась менее разрушительной, чем ожидалось ранее.
По данным фонда, глобальные перспективы выглядят несколько лучше, чем в начале 2025 года, но хуже, чем год назад. При этом МВФ сомневается, что бурный рост инвестиций в искусственный интеллект сможет в краткосрочной перспективе компенсировать негативный эффект от тарифов, и предупреждает о риске обвала на переоцененном рынке технологий.
«Несмотря на ряд компенсирующих факторов, тарифный шок дополнительно ослабляет и без того вялые перспективы роста», — написал главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуреншас в блоге, опубликованном вместе с новыми прогнозами. По его словам, «даже в США рост слабее, а инфляция выше, чем мы ожидали год назад — типичные признаки отрицательного шока предложения».
МВФ прогнозирует рост мировой экономики на уровне 3,2% в 2025 году и 3,1% в 2026-м. Это выше июльских ожиданий, но в сумме на 0,2 процентного пункта ниже прошлогодних прогнозов. Для США фонд ожидает рост в 2% в 2025 году — заметное замедление по сравнению с 2,8% годом ранее. Хотя этот показатель немного выше весенних и летних оценок, он все же уступает прошлогоднему прогнозу в 2,2%.
Главная причина, по которой показатели оказались лучше ожиданий, — это инвестиции в искусственный интеллект и частичное снижение тарифов, введенных США. Однако МВФ предупреждает: именно инвестиционный бум несет в себе один из ключевых рисков для мировой экономики.
«Рынки могут резко скорректироваться, особенно если технологии ИИ не оправдают завышенных ожиданий по прибыли», — отмечает Гуреншас. Он добавляет, что «дальнейший всплеск энтузиазма может потребовать ужесточения денежно-кредитной политики, как это произошло в конце 1990-х годов», во времена доткомов. «Это снизит уровень богатства и ограничит потребление, что может негативно сказаться на финансовой системе».
Экономика без инструкции

Милитаризация экономики в эпоху взаимозависимости

США теряют контроль над рычагами, которые сами создали, а Китай и Европа превращают их в оружие

Реальная экономика вне поля зрения

Без переосмысленных данных о цепочках поставок, цифровых сервисах и уязвимостях решения принимаются вслепую

Экономика, в которой никто не платит сейчас

Глобальные долги растут быстрее, чем способность их обслуживать

В то же время, отмечает МВФ, внедрение ИИ способно стать фактором, поддерживающим рост, если не будет подорвано сохраняющимися торговыми конфликтами. «При умеренных предположениях совокупный эффект от снижения неопределенности, уменьшения тарифов и развития ИИ может повысить мировой ВВП примерно на 1% в краткосрочной перспективе», — говорит Гуреншас. Снижение тарифов до уровня, существовавшего до прихода к власти Дональда Трампа, могло бы, по оценке фонда, добавить около 0,3 процентного пункта к глобальному росту.
Тем временем возобновившееся противостояние между США и Китаем подчеркивает хрупкость мировой торговли. На прошлой неделе Трамп пригрозил ввести с 1 ноября дополнительный 100-процентный тариф на все китайские товары, если Пекин ужесточит экспортные ограничения. Спустя несколько дней он заявил, что «все будет в порядке» с Китаем, но угрозу тарифов не снял.