Во вторник, 3 марта, мировые рынки оказались под давлением: акции и облигации резко подешевели на фоне опасений, что расширяющийся конфликт на Ближнем Востоке приведет к затяжному скачку цен на энергоносители.
В Европе индекс Stoxx Europe 600 снизился на 3,3 процента — это самое значительное дневное падение со времени турбулентности, последовавшей за торговой войной президента Дональда Трампа в апреле прошлого года. Основной вклад в снижение внес банковский сектор, тогда как цены на газ в Европе выросли еще на 20 процентов. Немецкий Dax потерял 3,8 процента, усилив падение на 2,4 процента, зафиксированное в понедельник.
Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 указывали на снижение американских индексов на 1,9 и 2,4 процента соответственно.
«Это панические продажи», — заявил Эммануэль Кау, руководитель стратегии по европейским акциям в Barclays. По его словам, речь идет о «страхе стагфляции», а рынок до выходных «проявлял самодовольство в оценке масштабов этой войны».
Европейские фондовые индексы в евро, декабрь 25 = 100
Золото, подорожавшее в понедельник на фоне стремления инвесторов укрыться от неопределенности, во вторник подешевело на 1 процент вместе с акциями и облигациями. Аналитики предполагают, что участники рынка могли закрывать другие позиции, чтобы компенсировать убытки.
«Люди сокращают риски», — отметил Питер Шаффрик, глобальный макростратег RBC Capital Markets. По его оценке, рынок психологически переходит от ожидания краткосрочного конфликта к сценарию затяжной войны.
Эти колебания происходят на фоне того, что конфликт на Ближнем Востоке продолжается уже четвертый день, а поставки нефти и газа из региона резко сократились — большинство судов избегают Ормузского пролива, ключевого маршрута у входа в Персидский залив.
Иран в ответ на удары США и Израиля, начавшиеся в субботу, нанес масштабные атаки по энергетической инфраструктуре региона. В понедельник министерство обороны Катара сообщило, что Иран нацелился на катарский объект по производству СПГ в Рас-Лаффане.
Во вторник под давлением оказались государственные облигации, особенно в Европе, поскольку рост цен на энергоносители заставил инвесторов пересмотреть ожидания относительно дальнейшего снижения процентных ставок.
Согласно котировкам на рынке свопов, трейдеры начали закладывать примерно 30-процентную вероятность повышения ставки Европейским центральным банком до конца года. До начала конфликта рынок рассчитывал скорее на новые снижения, чем на ужесточение политики.
На этом фоне доходность двухлетних германских облигаций выросла на 0,12 процентного пункта — до 2,20 процента, добавив к росту на 0,08 процентного пункта, зафиксированному в понедельник. Доходности облигаций движутся в обратном направлении по отношению к ценам.
Рынок облигаций расплачивается за свою «самоуверенность» в оценке инфляционных рисков и надежды на дальнейшее снижение ставок, заявил Эндрю Джексон, руководитель инвестиционного направления в управляющей компании Vontobel.
«Инфляция не умерла, мы не убили этого зверя», — сказал он, добавив, что стремительный рост цен на нефть и газ «только усугубит ситуацию».
В Великобритании вероятность снижения ставки на четверть пункта на заседании Банка Англии позднее в этом месяце сократилась примерно до 30 процентов — против 90 процентов в пятницу. Теперь рынок полностью закладывает лишь одно такое снижение до конца года.
Доходность двухлетних британских гособлигаций выросла на 0,16 процентного пункта, до 3,81%, после повышения еще на 0,12 процентного пункта в понедельник.
Как отметил Джим Рид из Deutsche Bank, «конфликт пока не демонстрирует никаких признаков деэскалации», а такие эпизоды, как удар беспилотника по посольству США в Эр-Рияде, «усиливают опасения, что противостояние может затянуться».
Экономисты банка написали во вторник, что «если цены на энергоносители сохранятся на нынешнем уровне, мы ожидаем, что снижение ставок [Банком Англии] замедлится».
Под давлением оказались и американские казначейские облигации: доходность двухлетних бумаг США поднялась на 0,08 процентного пункта, до 3,57%.
Европейские цены на природный газ резко выросли, поскольку рынок продолжал реагировать на решение Катара остановить добычу после того, как Иран нанес удар по энергетической инфраструктуре в этом государстве Персидского залива.
Европейский газовый бенчмарк TTF подскочил почти на 40%, до 62 евро за МВт·ч, продолжив рост понедельника, начавшийся после того, как QatarEnergy, крупнейшая в мире компания по производству сжиженного природного газа, приостановила работу.
С начала недели цены уже удвоились. То же произошло и с британским оптовым бенчмарком природного газа.
На Катар приходится пятая часть мирового производства СПГ, и он остается крупнейшим поставщиком для Азии, что вновь обострило конкуренцию между Азией и Европой за ограниченные партии этого топлива.
Нефть во вторник также продолжила дорожать: Brent, мировой эталон, прибавила более 7% и превысила 83 доллара за баррель, поднявшись до самого высокого уровня с июля 2024 года.