Несмотря на торговое противостояние с США и спад внешнего спроса, китайская экономика во втором квартале продемонстрировала рост, превзошедший ожидания аналитиков. ВВП увеличился на 5,2% в годовом выражении — во многом благодаря мерам поддержки Пекина и так называемому «опережающему экспорту» на фоне угрозы новых пошлин. Но за внушительными цифрами скрываются признаки хрупкости: потребительская уверенность остается низкой, дефляция усиливается, а эффект от временного перемирия с Вашингтоном близок к исчерпанию. Во второй половине года Китай может столкнуться с гораздо менее благоприятными условиями.
Китайская экономика продемонстрировала более высокие темпы роста, чем ожидалось, во втором квартале, проявив устойчивость на фоне торговой войны с администрацией Дональда Трампа.
С апреля по июнь ВВП Китая увеличился на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это немного ниже, чем в первом квартале (5,4%), но выше прогноза аналитиков, ожидавших рост на уровне 5,1%.
Вторая по величине экономика мира пока избегает резкого замедления благодаря мерам поддержки со стороны Пекина, а также за счет того, что предприятия использовали период перемирия в торговом конфликте с США для ускоренных поставок до введения новых пошлин — так называемого «опережающего экспорта».
Тем не менее инвесторы готовятся к более слабым результатам во второй половине года: экспорт теряет динамику, продолжается снижение цен, а уровень доверия потребителей остается низким.
В прошлом месяце США и Китай договорились о продлении торгового перемирия по итогам двухдневных переговоров в Лондоне, в результате которых стороны достигли предварительного соглашения по ограничениям на экспорт редкоземельных металлов и полупроводников.
У Вашингтона и Пекина есть время до 12 августа, чтобы продлить торговое соглашение — иначе обе стороны рискуют вернуться к масштабным двусторонним пошлинам, которые в прошлом уже ставили под угрозу саму возможность товарооборота между двумя крупнейшими экономиками мира.
Китайская экономика во многом зависит от экспорта, а США остаются ее крупнейшим внешним рынком. В последние годы многие компании переносили цепочки поставок за пределы Китая, чтобы избежать пошлин, а китайский бизнес — осваивал новые направления сбыта. Однако ни одна страна не может заменить покупательскую способность американских потребителей.
Торговый конфликт вышел за рамки пошлин, распространившись на нетарифные меры — в частности, ограничения на экспорт редкоземельных металлов, что уже привело к сбоям на производстве у западных автопроизводителей.
Для китайских властей задача удержать годовой рост на уровне около 5% становится все более сложной. Многие аналитики считают эту цель чрезмерно амбициозной на фоне устойчивой дефляции и слабого внутреннего спроса.
«Несмотря на уверенный первый квартал, во второй половине года перспективы ухудшатся: эффект от опережающего экспорта сойдет на нет, а влияние американских пошлин станет более ощутимым», — отмечает экономист Société Générale Вэй Яо. — «Снижение цен на жилье и ослабление эффекта от субсидий ставят под сомнение устойчивость восстановления потребления».
Вопреки сильным официальным цифрам по ВВП, для многих китайских семей они остаются малоубедительными. Маллори Цзян, 30-летняя врач из южного технологического центра Шэньчжэнь, рассказала Reuters, что в этом году и она, и ее муж столкнулись с сокращением зарплаты.
«Наши доходы как врачей уменьшились, и мы до сих пор не решаемся купить квартиру. Мы стараемся экономить: ездим на общественном транспорте, едим в больничной столовой или готовим дома. Уровень давления в жизни по-прежнему очень высокий», — говорит она.
Согласно данным Государственного статистического управления, во втором квартале экономика выросла на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом — немного выше прогноза в 0,9%, но ниже роста в 1,2%, зафиксированного в первом квартале.
Сделано в Китае

50 лет без взаимности

Саммит ЕС–Китай пройдет в условиях торговых споров и абсолютного дипломатического холода

Китай вводит цифровой ID для пользователей интернета

Система усилит контроль государства над онлайн-активностью — и может навсегда лишить граждан анонимности

Инвесторы внимательно следят за предстоящим заседанием Политбюро, которое ожидается в конце июля и, вероятно, определит параметры экономической политики на оставшуюся часть года.
Пекин уже активизировал инвестиции в инфраструктуру и программы субсидий для потребителей, а также смягчил монетарную политику. В мае Народный банк Китая снизил процентные ставки и провел вливание ликвидности — часть более широкой стратегии по смягчению последствий американских пошлин.
Некоторые аналитики полагают, что если темпы роста резко упадут, власти могут пойти на расширение бюджетного дефицита.